看RWA收益率前，先问这五个问题

第一，收益来自短期美债、借款人利息、租金，还是项目补贴？不同来源的风险完全不同。

第二，底层资产由谁托管？托管方是否公开、是否受监管、是否有定期证明？

第三，用户能不能赎回？能二级市场卖出不代表能向发行方赎回。

第四，是否需要KYC或白名单？如果只能买不能赎，风险会被放大。

第五，流动性来自真实需求还是短期激励？RWA不是只看链上TVL就够了。